Programa Ejecutivo en Inversión en Valor y Finanzas del Comportamiento

Fundamentos económicos: Escuela Austríaca de Economía (12 horas)

Introducción histórica a la EAE: EAE vs Doctrina General.
La Acción Humana (Mises). Elementos definitorios. Medios y Fines.
La Función Empresarial.
La Ley de la Utilidad Marginal, Ley de la División del Conocimiento y el Trabajo y Ley de determinación de precios.
El Cálculo Económico. Teoría del Dinero.
Ley del Coste.
El Socialismo como error teórico.
Teoría del interés. La preferencia temporal.
La Teoría del Capital Austriaca.
La Teoría Austriaca del Ciclo Económico.
Ejemplos históricos. La crisis inmobiliaria en España. La crisis de los años 30 en EEUU.
Posibles soluciones. Propuesta de reforma del sistema bancario.

Behavioral Economics y Neuroeconomía (20 horas)
Introducción a la Neuroeconomía y Behavioral Economics: neurofinanzas.
Mecanismos cerebrales utilizados en la toma de decisiones financieras.
Euforia y pánico: ciclos económicos.
Recompensa cerebral y aversión a la pérdida.
Efecto manada y otras tendencias del mercado.
Aversión al riesgo y sobrerreacciones a las noticias.

Introducción a la filosofía value (12 horas)

Introducción: gestión activa vs pasiva.
Enfoques teóricos en la gestión de Renta Variable.
Enfoque real: gestión fundamental vs gestión no fundamental.
Historia y evolución de la inversión en valor.
Aplicación práctica: qué buscamos en una compañía.
Ventajas competitivas.
Value traps: señales para detectarlas y cómo evitarlas.
Normalización en los estados financieros.
Ejemplos prácticos.

Fundamentos teóricos: análisis de estados financieros y modelización en Excel (12 horas)

Análisis de Estados Financieros (4 horas)
Fundamentos de modelización en Excel (8 horas)

Fundamentos teóricos: métodos de valoración de empresas (8 horas)

Múltiplos: valoración por múltiplos de balance, pérdidas y ganancias y cash flow: 1 sesión (4 horas)
DCF: valoración por descuento de flujos de caja: 1 sesión (4 horas)

Análisis sectorial (16 horas)
Dedicaremos 4 sesiones a estudiar las peculiaridades de algunos sectores y su análisis. Concretamente al sector financiero, energía, autos, inmobiliario, utilities y tecnología.

Ejemplos prácticos (40 horas)
Consistente en 10 sesiones de 4 horas cada, en las que un reconocido gestor de renta variable hará una breve introducción explicando su metodología y enfoque personal a la hora de aplicar la gestión value para, a continuación, desarrollar uno o varios casos prácticos de valoración e inversión que él considere de especial interés para que los alumnos comprendan y asimilen su método.

Exposición de tesis de inversión de los alumnos (12 horas)
La nota del curso vendrá determinada por la presentación de una idea de inversión por parte de cada alumno delante de sus compañeros de clase y 2 profesores evaluadores, siguiendo los criterios y metodología aprendidos a lo largo del curso.

Clase magistral de D. Francisco García Paramés, CIO y socio de Cobas Asset Management