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Performance Measurement and Attribution Analysis

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    In Company
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    Barcelona
    España
  • Otras Convocatorias:

    Dirigido

    Area Mercado de Capitales
    Comisiones de Control Fondos de Pensiones
    Director de Banca Privada
    Director de Gestión de Activos y Pasivos Aseguradoras
    Director Inversiones Aseguradoras Vida
    Gestor de Banca Personal
    Gestor de Fondos de Inversión
    Gestor de Fondos de Pensiones
    Gestor de Fondos de Renta Fija, Renta Variable y Divisas
    Gestor de Patrimonios

    Objetivos

    Sepa cómo medir y evaluar con fiabilidad los resultados de su Investment Process.
    Determine si el gestor está añadiendo valor en su proceso de toma de decisiones estratégicas y tácticas y calcule cuánto.
    Aprenda a descomponer los resultados de su proceso de gestión para explicar cómo se han obtenido las rentabilidades.
    Averigüe cómo presentar los resultados de su gestión de forma estandarizada generando informes de Performance.

    Programa

    Performance Measurement

    1. Medidas de Rentabilidad

    Rentabilidad de un periodo y de subperiodos
    Rentabilidad simple y compuesta
    Rentabilidad aritmética y geométrica
    Time-Weighted return y Dollar-Weighted return
    Anualización de rendimientos
    Indices de rentabilidad
    Diferencia de rentabilidad (excess)
    Deciles y Percentiles

    2. Ajustes en la rentabilidad

    Homogeneización de la información: ajustes de divisa, de calendario, de splits...
    Ajustes por aportaciones y retiradas
    Ajustes por comisiones
    Ajustes por tasa impositiva
    Ajuste por tipo de interés sin riesgo (risk-free)

    3. Agregación y desagregación de información

    Atributos de la operación, atributos del activo
    Valoración de carteras. Composición de carteras
    Tratamiento de plusvalías latentes y de plusval™as ciertas
    Desagregación por conceptos: precio, divisa, cupón corrido, intereses, dividendos, ampliaciones de capital
    Movimientos entre subcarteras
    Tratamiento de la liquidez (cash)

    4. Información estadística basada en la rentabilidad: medidas del Trader

    Nœmero de meses del peor/mejor periodo; porcentaje de meses ganadores/perdedores
    Profitability
    Pérdida/ganancia total del peor/mejorperiodo
    Ratio ganancias/pérdidas y profit factor
    Ratio de desconfianza
    Maximum draw-down
    Trading Edge: ventaja de una estrategia de trading frente a otra

    5. Estándares de presentaciŠn de las medidas de Performance

    El Comité de Presentación de Estándares de Resultados (Committee for Performance Presentation Standards -CPPS-) de la Association for Investment Management and Research (AIMR)
    Prácticas abusivas habituales en la industria
    Cálculo de rentabilidades con los estándares AIMR
    AIMR: requirements and mandatory disclosures for compliance
    AIMR: prácticas recomendadas
    Estándares NAPF (National Association of Pension Funds)
    Estándares EFFAS (European Federation of Financial Analysts Society)
    Estándares GIPS (Global Investment Performance Standards)

    Atribución de Resultados

    1. Introducción al análisis de atribución de resultados

    Qué es market timing
    Qué es security selection
    La tercera dimensión: el problema de la multidivisa
    Desagregación de rentabilidades por conceptos
    Tratamiento de los derivados: el efecto de opciones, futuros, swaps (RF, RV, divisa)
    Carteras de Renta Variable
    Tratamiento de los dividendos
    Descomposición por mercados, paíes, sectores
    Análisis BRINSON

    2. Carteras de Renta Fija

    El concepto total return: pagos de cupón y ganancias o pérdidas de capital
    Incorporación de la calidad crediticiade los activos
    Movimientos paralelos y no paralelos de la curva
    Análisis BONDPAR

    3. Carteras Globales. La tercera dimensión: la divisa

    Muticurrency Equity Portfolio (carteras de renta variable multidivisa)
    Muticurrency Fixed Income Portfolio (carteras de renta fija multidivisa)
    Muticurrency Global Portfolio (carteras globales multidivisa)
    Análisis de estilo de gestión: Style Análisis de Sharpe
    Atribución de resultados con análisis factorial
    Estrategia vs. táctica
    El Portfolio frente a estrategia pasiva
    El Portfolio frente a la media de la clase

    ESTUDIO Y DESARROLLO DE 4 CASOS PRÁCTICOS

    Los instructores introducirán diferentes supuestos prácticos que los asistentes realizarán en grupo para dar paso después al comentario y puesta en comœn de los resultados.

    Caso Práctico 1. Generación de Informes de Performance

    Departamento de Performance vs. Departamento de Control de Riesgos
    Información para consejo, gestores, clientes
    Organización de la información. Software disponible
    Ficha de Cartera, Fichas de Fondos

    Caso Práctico 2. Portfolio Report: el marketing de la presentación de resultados al cliente

    Cómo generar informes de calidad.
    Qué información incorporar
    Qué información valora el cliente,
    cómo transmitirla adecuadamente
    Traducción al castellano de las medidas de performance y de los criterios de evaluación
    Experiencias Multicanal: internet, banca privada, banca al por mayor

    Caso Práctico 3. Evaluación del Performance de la Industria de Gestión española. Cómo pueden los Gestores de Fondos aportar valor a su gestión

    Análisis global de la Industria
    Las mejores Gestoras de Fondos Renta Fija
    Las mejores Gestoras de Fondos de Renta Variable
    Las mejores Gestoras de Fondos Globales
    ¿Gestión activa o gestión pasiva?

    Caso Práctico 4. Análisis de Afinidad Personal: una nueva dimensión de la Evaluación del Performance

    Información cuantitativa vs. información cualitativa
    ¿Qué hacemos cuando no podemos conocer personalmente al gestor?
    Tipificación de carteras en función de cómo actúa su gestor ante los buenos y malos resultados.
    Cuatro tipos de gestores: valientes, conservadores, precavidos, arriesgados

    ¡Infórmate ahora sin compromiso!

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